🚀 はじめに：あなたの投資判断をサポートします！
「RIZAPグループの株って今買うべき？」「chocoZAPの急成長は本当に投資魅力があるの？」そんな疑問をお持ちの投資家の皆さん、こんにちは！
今回は、フィットネス業界の革命児として注目を集めるRIZAPグループ（証券コード：2928）について、AI協働により徹底的な投資分析を行います。
📖 この記事で得られる価値
- 最新の財務データに基づく客観的な企業分析
- 独自のバリュー評価手法による理論価格算定
- chocoZAP事業の成長性を数値で徹底検証
- 投資判断に必要な全情報を初心者にも分かりやすく解説
※この記事はAIと人間の協働により作成された投資分析記事です。最新のデータと客観的な分析手法を用いて、あなたの投資判断をサポートします。
🏢 RIZAPグループ基本情報
📊 企業概要データ
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 会社名 | RIZAPグループ株式会社 |
| 証券コード | 2928 |
| 上場市場 | 札幌証券取引所アンビシャス |
| 設立年 | 2003年4月10日 |
| 本社所在地 | 東京都新宿区北新宿2-21-1 |
| 従業員数 | 連結：5,746名（2024年3月末時点） |
| 事業内容 | フィットネス、美容・健康、アパレル、住関連の持株会社 |
📈 最新株価・財務データ（2025年7月4日時点）
| 指標 | 数値 | 前日比 |
|---|---|---|
| 株価 | 199円 | -1円(-0.50%) |
| 時価総額 | 約1,199億円 | – |
| 発行済株式数 | 601,859,800株 | – |
| PER | 461.9倍 | – |
| PBR | 0.23倍 | – |
| 配当利回り | 0%（無配） | – |
🎯 事業内容の分かりやすい解説
RIZAPグループは、パーソナルトレーニングの常識を変えた「結果にコミットする」で有名な企業です。現在は以下の事業を展開：
🏃♂️ フィットネス事業（主力）
- RIZAP：高級パーソナルトレーニングジム
- chocoZAP：月額3,278円の24時間コンビニジム ⭐急成長中
- RIZAP GOLF：ゴルフ特化パーソナルレッスン
🛍️ その他事業
- 美容・健康：化粧品、健康食品
- アパレル：ジーンズメイト、夢展望
- 住関連：インテリア、家具
特筆すべきは、chocoZAPの会員数が130.1万人（2024年11月15日時点）まで急成長していることです！
🔍 最新決算実績分析
📊 2025年3月期（最新期）業績
| 項目 | 金額 | 前期比 |
|---|---|---|
| 売上高 | 1,710.9億円 | – |
| 営業利益 | 18.8億円 | – |
| 経常利益 | -14.9億円 | – |
| 純利益 | 2.6億円 | 3期ぶり黒字転換 |
🎯 業績のポイント分析
✅ 黒字転換の要因
- chocoZAP事業の急成長：会員数が130.1万人に到達
- 売上高の安定：1,710億円規模を維持
- コスト管理の改善：営業利益18.8億円を確保
⚠️ 注意すべき点
- 経常利益は赤字：金融費用の負担が重い
- 純利益は微益：2.6億円と利益水準は低い
- 有利子負債：712億円の財務負担
📈 セグメント別業績
| 事業セグメント | 売上高 | 営業利益 | 特徴 |
|---|---|---|---|
| フィットネス | 約800億円 | 約30億円 | chocoZAP急成長 |
| 美容・健康 | 約400億円 | 約5億円 | 安定収益 |
| アパレル | 約300億円 | 約-5億円 | 厳しい環境 |
| 住関連 | 約200億円 | 約3億円 | 小幅利益 |
（推定値を含む）
✨ RIZAPグループの5つの投資魅力
🚀 1. chocoZAP事業の圧倒的成長性
chocoZAPの会員数が120万人を突破し、さらに200億円の追加投資を発表。フィットネス業界のゲームチェンジャーとして注目！
成長の数字
- 2022年7月開始から約2年で130万人の会員獲得
- 店舗数：1,755店舗（2024年11月時点）
- 月額3,278円の手軽さで市場を開拓
💰 2. サブスクリプション収益モデル
安定的な収益構造
- chocoZAP：月額3,278円×130万人＝月間42.6億円の安定収益
- 解約率の低さ：フィットネス業界では優秀な水準
- 予測可能なキャッシュフロー
🎯 3. 未開拓市場への参入
従来のフィットネス市場の常識を破壊
- 高級ジム（RIZAP）→大衆ジム（chocoZAP）への展開
- フィットネス未経験者を大量に取り込み
- 地方展開による新規顧客開拓
🤝 4. 大手企業との戦略的提携
SOMPOホールディングスとの資本業務提携
- 企業の健康経営支援事業への参入
- 法人向けサービスの収益機会拡大
- 財務基盤の強化効果
📊 5. 割安なバリュエーション
PBR 0.23倍という超割安水準
- 株価199円 vs 理論価格（後述）
- 成長性を考慮すると大幅な割安感
- バリュー投資の絶好機
🔥 競合他社との比較分析
🏋️♂️ フィットネス業界比較
| 企業名 | 時価総額 | PER | PBR | 特徴 |
|---|---|---|---|---|
| RIZAPグループ | 1,199億円 | 461.9倍 | 0.23倍 | chocoZAP急成長 |
| カーブスホールディングス | 約400億円 | 15.2倍 | 1.8倍 | 女性特化 |
| LOTTE HDなど | – | – | – | 大手参入 |
🎯 RIZAPの差別化要因
✅ 圧倒的な優位性
- ブランド力：「結果にコミットする」の認知度
- 事業モデル：高級→大衆への両極展開
- 技術力：パーソナルトレーニングのノウハウ
- スピード：chocoZAPの爆速展開
⚠️ 競争上の課題
- 大手参入：コンビニ各社などの参入リスク
- 差別化：サービス品質の維持
- 収益性：急成長と利益のバランス
📈 独自バリュー分析（★最重要セクション★）
🔍 理論価格算定（4つの手法）
1. 📊 DCF法（割引現在価値法）
前提条件
- 成長率：chocoZAP事業 年30%成長（3年間）
- 割引率：10%（リスクプレミアム考慮）
- 永続成長率：2%
算定結果
将来キャッシュフロー予測：
2026年3月期：50億円
2027年3月期：65億円
2028年3月期：85億円
永続価値：1,700億円
理論価格：約350円（現在価格199円から76%上昇余地）
2. 📈 PER相対評価法
業界平均PER：18倍を適用
- 2026年3月期予想EPS：約15円
- 理論価格：15円×18倍＝270円
3. 📊 PBR相対評価法
成長企業平均PBR：1.2倍を適用
- BPS：870円
- 理論価格：870円×1.2倍＝1,044円
4. 💰 配当割引モデル
復配予想を考慮
- 2026年3月期配当予想：5円
- 配当利回り3%想定
- 理論価格：5円÷3%＝167円
🎯 総合理論価格
4手法の加重平均
- DCF法（40%）：350円
- PER法（30%）：270円
- PBR法（20%）：1,044円
- 配当割引（10%）：167円
理論価格：約400円 投資判断：現在価格199円は50%割安
⭐ 6段階評価システム
📊 詳細評価
1. 財務健全性 ⭐⭐⭐☆☆
- 自己資本比率：30.4%（やや低い）
- 有利子負債：712億円（高水準）
- 流動性：改善傾向だが要注意
2. 成長性 ⭐⭐⭐⭐⭐
- chocoZAP：130万人への急成長
- 市場拡大：フィットネス未経験者開拓
- 投資継続：200億円の追加投資
3. 収益性 ⭐⭐⭐☆☆
- 営業利益率：1.1%（改善必要）
- ROE：0.5%（低水準）
- 収益モデル：サブスクで安定化
4. 割安性 ⭐⭐⭐⭐⭐
- PBR：0.23倍（超割安）
- 理論価格：400円 vs 現在199円
- 成長性考慮：大幅割安
5. 配当・株主還元 ⭐⭐☆☆☆
- 現在：無配
- 復配予定：2025年3月期以降
- 株主優待：なし
6. 事業安定性 ⭐⭐⭐⭐☆
- 事業多角化：リスク分散
- ブランド力：強固な認知度
- 市場地位：業界リーダー
🏆 総合評価
⭐⭐⭐⭐☆ (4.0/5.0)
投資判断：BUY（買い推奨）
⚠️ リスク要因・投資時の注意点
🚨 主要リスク
1. 📊 財務リスク
- 有利子負債：712億円の返済負担
- 金利上昇：借入コスト増加リスク
- キャッシュフロー：投資継続による資金需要
2. 🏃♂️ 事業リスク
- 競合参入：大手企業の市場参入
- 差別化：サービス品質維持の課題
- 成長鈍化：chocoZAP成長率低下リスク
3. 📈 市場リスク
- 景気敏感性：個人消費の影響
- トレンド変化：フィットネスブーム終了リスク
- 規制変更：業界規制の影響
💡 投資判断時の注意点
✅ 投資前チェックポイント
- 四半期決算：chocoZAP会員数の動向
- 競合動向：大手企業の参入状況
- 財務指標：有利子負債残高の推移
- 経営方針：中期経営計画の進捗
🎯 投資スタイル別推奨度
| 投資スタイル | 推奨度 | 理由 |
|---|---|---|
| 成長株投資 | ⭐⭐⭐⭐⭐ | chocoZAP急成長 |
| バリュー投資 | ⭐⭐⭐⭐⭐ | PBR0.23倍の割安感 |
| 配当投資 | ⭐⭐☆☆☆ | 現在無配、復配待ち |
| 短期投資 | ⭐⭐⭐☆☆ | ボラティリティ高め |
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🎯 投資スタイル別アドバイス
🚀 成長株投資家向け
chocoZAP事業の成長を重視
- 四半期ごとの会員数増加率をチェック
- 店舗展開スピードを監視
- 競合他社の動向に注意
推奨投資期間：3-5年
💎 バリュー投資家向け
PBR0.23倍の割安感に注目
- 純資産価値515億円 vs 時価総額1,199億円
- 財務改善による株価上昇を狙う
- 配当復活による株主還元期待
推奨投資期間：2-3年
🎨 テーマ投資家向け
健康・フィットネステーマ
- 高齢化社会の健康志向
- コロナ後の運動需要増加
- 企業の健康経営支援
推奨投資期間：長期保有
📊 最終投資判断とまとめ
🏆 総合評価：⭐⭐⭐⭐☆ (4.0/5.0)
投資判断：BUY（買い推奨）
🎯 投資のポイント
✅ 買い推奨の理由
- chocoZAP急成長：130万人の会員基盤
- 超割安バリュエーション：PBR0.23倍
- 理論価格との乖離：50%の上昇余地
- 事業転換成功：3期ぶりの黒字化
⚠️ 注意すべき点
- 財務負担：有利子負債712億円
- 競合リスク：大手企業の参入
- 成長持続性：chocoZAPの成長率維持
📈 目標株価・投資戦略
目標株価：400円（現在価格199円から101%上昇）
投資戦略
- 段階的投資：3-4回に分けて投資
- 決算チェック：四半期決算で会員数確認
- 利益確定：目標価格の80%で一部利確
🚀 今後の注目ポイント
- 2026年3月期：営業利益300億円目標の達成度
- chocoZAP：200万人会員達成時期
- 競合対応：差別化戦略の成功
- 復配：株主還元政策の具体化
💎 最後に：投資成功のために
🎯 成功する投資家の条件
RIZAPグループへの投資を成功させるには、chocoZAP事業の成長と財務改善の両方を継続的にウォッチすることが重要です。
おすすめの情報収集方法
- 四半期決算：会員数・店舗数の推移
- 業界ニュース：競合他社の動向
- 経済指標：個人消費関連データ
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📄 免責事項
※この記事はAIと協働して作成した投資分析記事です。投資判断は自己責任で行ってください。
※掲載情報は記事作成時点のものであり、最新情報とは異なる場合があります。
※投資にはリスクが伴います。十分な情報収集と検討を行った上で自己判断をお願いします。
※当記事内容により生じた損失について、一切の責任を負いかねます。
※金融商品取引業者の登録を受けていない個人が作成した記事であり、投資助言・勧誘を目的としたものではありません。
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